短期,继续关注“灾后重建”的投资机会。受厄尔尼诺事件影响,湖北、安徽等地区洪涝严重,多个城市再现“城市看海”,引发政府高度重视,或倒逼地下管廊、海绵城市建设提速,重点推荐韩建河山(业绩底部反转、部分首发原始股已解禁、增发预期)、龙泉股份(核电、地下管廊多重概念的高端管道龙头)、华新水泥(产能集中两湖,湖北占比56%)、海螺水泥(产能集中华东,安徽、湖北占比为37%、11%)、永高股份、纳川股份等。

7月8-10日广州建博会成功举办。本次展会分为“智能”、“定制”、“系统”、“设计”四大主题,体现了国内家居行业未来发展方向。本次展会共吸引了超过2400多家优秀企业参展,带来了诸如智能门锁、智能晾衣架、“全屋定制”、顶墙集成等多个新产品,业内反响热烈,我们继续看好消费升级背景下国内家装产业的投资机会,重点关注友邦吊顶、伟星新材。 此外,上周我们参加了中国巨石的投资者交流会,玻纤高景气仍将延续,继续推荐制品龙头长海股份(业绩高增长,增发批文落地)。

核心公司推荐逻辑:
1.韩建河山,低估的PCCP龙头。
1)订单反转,16年新签订单14.7亿,创历史新高,2016-2017年业绩迎来爆发期;
2)大股东实力雄厚,涉及地产、金融、旅游等多个优质资产,是北京房山区的核心企业;
3)次新股,上市以来上涨121%,近30日、60日涨幅为6%、22%,落后于同期个股和次新股指数。4)6月部分首发原始股已解禁,且有增发预期,短期股价诉求高。

2.龙泉股份,具有核电、地下管廊多重概念的高端管道龙头。
1)公司在PCCP、石化/核电管件处于龙头地位,中长期增长空间巨大;
2)估值合理,有提升潜力。PCCP招标快速释放,业绩有望重回历史高位。核电设备开始招标,存在行业性估值提升机会。预计公司2016-2018年EPS分别为0.43、0.51、0.61元/股,上周收盘16XPE=30.5倍;3)安全边际高,增发收购价15元/股,向高管增发募集配套资金发行价17.19元/股,目前股价13.12元/股。

3.东方雨虹,穿越周期,高解锁股权激励落地,积极布局。
1)管理层优秀,PS战略下成长性较突出,4、5月销量增长势头良好;
2)第二期股权激励落地,未来三年业绩平均增长率25%,范围扩大至中层,有效积极员工积极性;
3)低估值品种,预计16-18年EPS分别为1.12、1.37、1.71元,上周收盘后PE=17倍。

4.长海股份,增发获批,贬值有利出口,维持“买入”。
1)年初我们提出产能释放推迟,美国地产、汽车热塑产品、国内环保、基建等领域超预期,高景气有望延续至2017年中。往后看,美国推迟加息,全球 财政协同刺激等手段将延续需求,尤其是在低碳环保领域的需求将体现在玻纤复合材料的需求弹性上,且产品日益高端化,成本持续改善,玻纤吨盈利超过08年高点是必然的。而人民币贬值短期会带来玻纤行业出口提升和汇兑收益;
2)公司16年依靠传统领域的复苏和新产品放量有望实现30%以上的增长,也在拓展新领域,如光刻胶等。我们预计16-18年EPS(摊薄前)分别为1.49、1.79、2.05元。上周收盘16XPE=28.2倍。维持“买入”。

5.友邦吊顶,现在逐渐兑现去年10月份拉票时提出的经营和动力双重拐点,已翻倍但未来空间还很大,中线继续推荐。
1)经营拐点确立,未来三年持续高增长:经销体系重整扩张、全渠道营销(互联网、精装修)体现效果;客卧系列新品推出,下半年有望起量。增速拐点确立,预计16-18年EPS2.05、2.97、4.14元,对应35、24、17倍,PEG=0.79;
2)动力拐点确立:员工持股落地,杠杆2:1,大股东提供保底收益。高管、经销商激励或将逐步推出;3)全屋化、智能化是未来方向,今年以来公司成立了智能家居、石膏板吊顶、集成墙面等合资公司,下半年业务逐步展开。